Стремительный рост цен на DRAM и акции производителей

В последние месяцы спотовые котировки на DRAM увеличились более чем на 600%, в то время как акции компаний, занимающихся производством памяти, подскочили на 160% с конца сентября, согласно данным Bloomberg. В то же время индекс мировых производителей потребительской электроники за аналогичный период снизился на 10%. Рынок делится на «победителей» и «проигравших», а разрыв между ними продолжает увеличиваться.

К числу выигравших относятся SK Hynix, предоставляющий HBM-память для Nvidia, чьи акции подскочили на более чем 150% со времени конца сентября. Японская Kioxia и тайваньская Nanya увеличили свою капитализацию на 270% каждая, а SanDisk достигла роста в 400%. В противовес им, Nintendo предупредила о рисках для маржи из-за нехватки, а Qualcomm понесла убытки в 8% за день после заявления о том, что недостаток памяти повлияет на производство смартфонов. Logitech упала на 30% от ноябрьских максимумов.

Основная причина этой разницы заключается в нарастающем строительстве инфраструктуры для искусственного интеллекта. Крупные компании, такие как Amazon, перераспределили мощности к высокопропускной HBM-памяти, что привело к дефициту обычной DRAM и NAND. Несмотря на сохранение низкого спроса на конечные изделия, такие как смартфоны и автомобили, цены продолжают расти.

Некоторые эксперты говорят о начале «суперцикла», который ломает традиционную модель «бум — спад». По словам Жиан Ши Кортеси из GAM Investment Management, текущий цикл превышает предыдущие по своим масштабам и длительности, и замедления спроса еще не наблюдается. Вивиан Пай из Fidelity International считает, что рынок ожидает нормализации в ближайшие кварталы, однако дефицит, скорее всего, сохранится до конца года.